Đường tỉnh lộ 723 được khởi công ngày 20 tháng 4 năm 2004, đường dài dài 131,5 km bắt đầu từ thành phố Đà Lạt đến ngã ba Thành quốc lộ 1A. Cung đường Đà Lạt - Nha Trang bắt đầu đi từ Đà Lạt đến huyện Lạc Dương, đi xuyên qua rừng quốc gia Bidoup Núi Bà rồi đến huyện Khánh Vĩnh và huyện Diên Khánh của tỉnh Khánh Hòa. Đoạn đường qua đèo Hòn Giao cao hơn 1700m và dài 33 km, đây là cung đường đèo dài và đẹp nhất Việt Nam (sau đèo Hòn Giao là đèo Pha Đin dài 32 km). Đường Đà Lạt - Nha Trang đi qua nhiều đèo núi hiểm trở, với nhiều khúc cua gấp, vách đá cao và vực sâu hàng trăm mét tạo nên cảnh quan hùng vĩ hai bên đường. Tuyến đường Đà Lạt - Nha Trang còn đi xuyên qua Vườn quốc gia Bidoup Núi Bà - vườn quốc gia có tài nguyên sinh học đa dạng bậc nhất tại Việt Nam. Du khách sẽ có cảm giác lạ lẫm khi được tắm mình trong làn sương mờ mờ ảo ảo. Ở đây mỗi sáng ra, đến tám giờ mù sương vẫn còn bao phủ. Và chiều lại, khoảng ba, bốn giờ chiều trở đi, những "thung lũng mù sương" phiêu bạt đó lại sà xuống con đường.
Ngày 24 tháng 7, 2007 chính thức hoàn thành giai đoạn 1 của tuyến đường. Đoạn từ Đà Lạt đến Lạc Dương hiện vẫn còn chưa thi công xong. Trong tương lai đây là sẽ là tuyến đường quan trọng và có ảnh hưởng đến sự phát triển kinh tế - xã hội của hai tỉnh Lâm Đồng và Khánh Hòa. Ngoài ra tuyến đường này còn thu hút nhiều du khách đến với vùng Cao nguyên. Đó là sẽ là điều kiện thuận lợi để phát huy những tiềm năng du lịch của vùng cao nguyên - vùng biển nói chung và Khánh Hòa - Lâm Đồng nói riêng.